Perspectivas
¿Por qué la economía se ha mantenido tan bien?
La pregunta más repetida entre jugadores del mercado ha sido por qué la economía se ha mantenido tan bien, a pesar de los augurios pesimistas que teníamos, derivados de la subida abrupta de los tipos de interés y el efecto pernicioso que tendría en la economía.
Un agosto con actividad
El mes de agosto era más interesante y movido de lo que nos suele tener acostumbrados. En política monetaria, el BoE proseguía su lucha contra la inflación subiendo los tipos en 25 p.b, aunque era reseñable que empezábamos a ver bancos de relevancia acometiendo acciones opuestas, como el de Brasil, donde el Selic acometía un recorte de 50 p.b.
La banca central y los PIB del 2tr23
En EEUU el FOMC decidía subir los tipos de interés al rango 5,25-5,5% y dejaba la puerta abierta a posibles incrementos adicionales al anunciar que continuará evaluando la información que se vaya conociendo, lo que viene a confirmar que seguirá siendo muy dependiente de la datología.
El creyente sabe cómo se duda, el incrédulo no sabe cómo se cree
Si hace 12 meses nos dijeran que la Reserva Federal americana iba a subir 500 puntos básicos sus tipos de interés, o que el Banco Central Europeo lo haría en 450 puntos básicos, las probabilidades de acertar dónde están hoy los índices bursátiles hubieran sido nulas.
La vivienda afloja en el IPC estadounidense
La inflación subyacente estadounidense sobrepasaba a la general. En el mes de marzo, los precios que excluían componentes volátiles avanzaba un +0,4% con respecto a febrero, pero un +5,6% en términos interanuales, al mismo tiempo el índice general moderaba su ritmo de avanza al crecer sólo un +0,1% en el mes a mes.
El efecto base en la inflación no debe engañarnos
En nuestro país, debido al gran efecto base donde los precios energéticos se dispararon en marzo de 2022, el IPCA descendía bruscamente hasta el 3,1% a. desde el 6,1% a. de febrero (3,3% a. la lectura del IPC sin armonizar frente al 6% a. de febrero).
Agitación en el sistema bancario estadounidense
El inicio de la semana ha estado marcado por el hundimiento de Silicon Valley Bank al cierre del viernes y la actuación de las autoridades a intervenir la entidad para proteger los depósitos y evitar un efecto contagio a otras entidades bancarias. Por tratar de manera cronológica y ordenada los eventos de estos últimos días
Activos de precio relativo
Uno de los debates más calientes siempre en el mundo financiero es saber si un activo está caro o barato. Admite numerosas interpretaciones y diálogos de gallegos con nuevos interrogantes para cada respuesta. La primera suele ser siempre ¿contra quién?
Los datos macro dejaban alguna arista
El jueves, ante la falta de indicadores de gran calado, las bolsas en nuestro continente echaban mano de los resultados empresariales positivos destacando los de la rama tecnológica.
¡La inflación temporal! Toda una insensatez
En la última semana, parece que los Bancos Centrales han buscado la forma de no disgustar en demasiado a los inversores, y han concedido algún alivio con sus declaraciones, o esa es la lectura interesada que han querido hacer los sospechosos habituales.
El PIB alemán baja los humos
La semana comenzaba al abrigo de importantes referencias macro europeas, destacando el PIB de alemán del 4tr22. A pesar de lo que mostraban los últimos indicadores de actividad como los PMIs u otros indicadores de confianza, el PIB de Alemania daba señales de aviso al contraerse la actividad en un -0,2% trim.
Cambio en el sentimiento de los economistas
El cambio en el sentimiento de los economistas de cara a la posibilidad de recesión ha sido muy llamativo en el inicio del año. Una percepción cuya explicación está en los precios más bajos de la energía, el apoyo extraordinario del gobierno y la reapertura antes de lo previsto de la economía china